NIC OPTIONS · 台指週選結算作戰地圖

Nic選擇權

V2 · 更新時間 — 2026-10-14（三）結算日 · 盤中快照 ● 今日為週選結算日
結算日（每月第三個週三）
加權昨收46,648
TX 期貨（日盤收盤）46,648
夜盤期貨收盤45,654
1

結算價主控盤（收盤前 30 分鐘）

資料｜日盤10/27 收（46,081）＋ 夜盤期貨 10/22 之夜（45,654） 唯一真正決定結算盈虧的區間
加權昨收
46,648
收盤前 30 分鐘的相對基準
2

今日操作建議

資料｜模塊 1–3 綜合判讀 · 結算日視角
一句話
下一目標 10/28（三）：OI 加權重心 —＋MaxPain —，決勝在 13:00–13:30 尾盤均價
MaxPain 結算中立位（做價線）
45,600
現價在其上方 681 點
平均價平和（OI 加權重心）
46,398.1
現價在其下方 428 點
Gamma Peak · 日盤 Gamma 峰
46,300
現價上方 81 點
  • 1
    站上 45,600 → 偏多結算
    現價 46,081 高於 MaxPain（45,400）681 點、高於平均價平和（46,057）24 點；現價在 Gamma 集中帶（45,850–46,150）內，站穩 46,000（Peak）偏多、跌破偏弱。
  • 2
    現價 46,081 在 Gamma 集中帶（45,850–46,150）內、Peak 46,000 上方 81 點
    集中帶佔 48%，自營 Long 主導→鉚釘於 Peak 附近；上檔壓力 47,000／46,500（夜盤共振 Call）。
3

結算面結構 · Max Pain 參考

資料｜日盤10/27 OI（10/28 契約） 由 OI 與選擇權價格計算，非保證價位
價平和（Max Pain）
45,600
買方最痛、賣方最賺的履約價
合成價平（隱含期貨）
46,751.1
Put-Call Parity 回推的理論標的位置
平均價平和（加權）
46,398.1
OI 加權平滑，抗單一巨量干擾
現價離結算參考
+250
TX 較價平高低 250 點 → 現價在結構參考上方
Gamma 結構（BS 回推隱含波動率計算）
Gamma Peak（磁吸點）
46,300
總 Gamma 最大之履約價
全市場總 Gamma
6.3 口/點
約 676 元/點（乘數50）
Gamma 集中帶
46,150–46,450
Peak±150 內占 48%
現價 vs Gamma Peak
下方 346 點
46,081 vs 46,000（現價在 Peak 上 81 點）
情境對沖行為對結算尾盤影響
淨 Short Gamma（賣方／造市商主導） 跌→賣現貨壓價；漲→買現貨追價（追漲殺跌） 放大波動、易打穿；現價在 Peak 下方時下跌加速
淨 Long Gamma（買方主導） 跌→買現貨；漲→賣現貨（低買高賣） 壓抑波動、把價格鉚釘／吸附在 Gamma Peak 附近
法人淨選權部位 → 淨 Gamma 方向（TAIFEX 三大法人 未平倉多空淨額 10/22）
自營商(含造市) 淨選權
+10,685 口
Long Gamma：
跌→買現貨；漲→賣現貨
（低買高賣）壓抑波動、鉚釘／吸附在 Gamma Peak 附近
投信 淨選權
-8,364 口
Short Gamma：
跌→賣現貨；漲→買現貨
（追漲殺跌）放大波動、易打穿
外資 淨選權
-2,021 口
Short Gamma：
跌→賣現貨；漲→買現貨
（追漲殺跌）放大波動、易打穿
三大法人合計 淨 Gamma
-1.2 口/點
微偏 Short（投信主導）
名目總 Gamma＝9.77 口/點（OI 全假設買方）· 淨方向＝法人淨部位代理
自營(造市) 淨多 +9,564 口 ≈ +12.9口/點 → 偏 Long Gamma（鉚釘／壓抑）
投信 淨空 −8,040 口 ≈ −10.8口/點 → 偏 Short Gamma（放大）
外資 淨空 −1,895 口 ≈ −2.5口/點 → 偏 Short Gamma（放大）
法人淨合計 ≈ −0.5口/點 → 偏 Short（投信主導）
自營 Long 主導→吸回 Peak、投信／外資 Short 主導→下殺放大（現價 46,081 在 Peak 46,000 上方 81 點）
4

關鍵履約價 · 未平倉（OI）攻防 & 結算參考價位

資料｜日盤OI 10/27（10/28＋11月）＋ 夜盤量 10/22 之夜 多一點壓力／支撐參考線（現價 ±2,000）
賣權OI＝下檔支撐（多） 買權OI＝上檔壓力（空） 結算參考（MaxPain）
價位階梯（由高至低）· 現價為 46,648
月選 賣權OI＝下檔支撐（多） 月選 買權OI＝上檔壓力（空） 月選契約（當月第三個週三 11/18）・與週五契約同規格
5

夜盤資金流 · 成交量攻防（日夜盤共振）

資料｜夜盤10/22 之夜（10/23 05:00 收）・夜盤無 OI 夜盤不結算 OI，故無夜盤 Gamma／Max Pain
夜盤成交量 Peak（最活絡價位）
47,000
夜盤成交量 20,301 口（當晚最大）
夜盤成交量集中帶
46,850–47,150
Peak±150 內占 17% 夜盤成交
夜盤期貨收盤（最新現價）
45,654
夜盤合成價平 ≈ 45,670（薄市場，僅參考）
夜盤買權成交量＝上檔資金流向 夜盤賣權成交量＝下檔資金流向 共振價位＝日盤OI×夜盤量
上檔壓力 · Call 共振（日盤OI≥200 × 夜盤量≥當晚最大/6）
下檔支撐 · Put 共振（日盤OI≥200 × 夜盤量≥當晚最大/6）
6

會「失真」、參考價值要打折的陷阱

資料｜日盤10/27 為主
數據為什麼要打折
當日法人交易口數含大量「到期平倉」，不能當作方向性新倉解讀
OI 大幅減少是「結算沖銷」，不代表看空；要等結算後新月份 OI 才有意義
P/C Ratio、選擇權未平倉增減到期日沖銷會嚴重扭曲，當日數值失真
Max Pain／價平和是 OI 靜態統計「結果」，不是驅動力；Short Gamma 或大單進場會直接打穿、脫離
日盤單日漲跌做價＋換手＋平倉交織，單日方向不代表趨勢，結算日波動常「非自然」
7

結算日「最有參考價值」的 5 樣東西

資料｜日盤10/27 收盤＋夜盤 10/22 之夜 · 目標 10/28
指標為什麼有價值今日（10/27）對照
收盤前 30 分鐘加權均價（結算價） 多空在此「做價」，是唯一真正決定結算盈虧的區間 今日 10/27（二）日盤收盤，目標 10/28（三）結算；現價（日盤收）46,081 在 Gamma Peak 上方 81 點
到期前最大未平倉履約價 壓／撐對決點，量與價攻防最激烈的攤牌線 上檔（買權OI）48,600 / 48,500 / 53,500；下檔（賣權OI）45,000 / 46,000 / 45,300＋結算參考 45,400
結算後轉倉／新月份布局 新月份 OI＋法人動向＝下月方向第一手訊號 10/28 週三契約＋11/18 月選 OI 正建倉，盯法人是否延續多空
基差（期現價差）收斂 結算日基差理應趨近 0，明顯偏離＝機構真實態度 TX 46,081（10/27 收）／夜盤 45,654（10/22 之夜），10/28 結算前基差將收斂
結算日「放量真換手」 量大不破關鍵位＝正常換手；爆量＋破位＝壓倒性一方 成交 14,498 億（10/22 沿用）
資料為 2026-10-27 16:40（TAIFEX）：加權收盤（以 TX 代理）46,081 ／ TX 46,081 ／ 夜盤期貨 45,654（10/22 之夜，TAIFEX 盤後真實收盤）・目標 10/28（三）週選・夜盤合成價平 45,670＊（薄市場僅參考）。每個交易日 16:40（日盤）、07:00（夜盤）與週六 07:00（週五夜盤）自動抓取 TAIFEX 更新。